2月9日晚，中環股份公告稱，公司收到中國證監會的通知，證監會并購重組委召開的2018年第10次并購重組委工作會議審核，公司發行股份購買資產并募集配套資金暨關聯交易事項未能獲得通過。
中環股份隸屬于天津中環集團，是天津市屬的重要國有企業，是國內最大的單晶企業之一，其主要競爭對手為隆基股份，后者目前居于行業老大。隨著光伏市場火爆，以隆基為首的行業龍頭均在跑馬圈地激進擴張，中環股份也不甘落后。
2016年4月，中環股份股票開始停牌。當年7月，中環股份披露收購方案，擬以7.74元/股向國電科環發行股份，購買其持有的國電光伏90%股權，作價6.59億元。同時，中環股份向包括中環集團在內的不超過10名特定投資者發行股份募集配套資金，用于國電光伏廠房及公輔設施的修復與維護，以及相關并購整合費用。
國電光伏屬于上市公司國電科環旗下，最終隸屬于央企國電集團。出售國電光伏，為國電集團“瘦身”的具體舉措之一。
不過，中環股份的資本運作之路并不平坦，其重組方案在2017年發生重大調整。
2017年11月，中環股份公告了新的重組方案，擬以7.69元/股的價格，發行8376.47萬股購買其持有的國電光伏90%股權，作價約6.44億元。
由此可見，國電光伏90%股權估值由6.59億元略降至6.44億元。
在2月9日的公告中，中環股份未有公布證監會否決收購的原因。新京報記者注意到，作為中環股份的收購對象，國電光伏的經營狀況并不理想。
據重組報告書披露，2015年至2017年1-6月，國電光伏的營業收入分別為0萬元、0萬元、142.74萬元，對應凈利潤為-12.76億元、-4.65億元、-0.13億元。而2015年8月，國電光伏停止了全部生產及研發活動，一直處于全面停產狀態。
國電光伏的虧損也引來監管層的關注。在證監會否決之前，深交所就曾要求中環股份說明收購這一虧損標的的目的。
對于深交所的質疑，中環股份回復稱，本次收購的標的股權，剝離了國電光伏的無效及低效資產，剝離后股權所包含的資產，為修繕后可有效利用的房屋、土地、公輔系統、高效HIT電池研發線等優良資產。
中環股份表示，經評估，截至2017年2月28日，國電光伏剝離后的凈資產評估值為7.16億元。
此次收購失敗，標志著中環股份該項資本運作遭遇重挫。中環股份2月9日表示，目前，公司尚未收到中國證監會的正式文件，待收到中國證監會相關文件后將另行公告。本次重大資產重組的后續事項有待公司董事會研究決定。
2月12日，中環股份股票將在開市起復牌。
