中泰證券指出，2018年光伏需求將維持高位，光伏行業維持高景氣。同時，棄風限電情況將改善，2018年風電新增裝機值得期待。
火電發電效率提升
數據顯示，2017年，全社會用電量63077億千瓦時，同比增長6.6%。分產業看，第一產業用電量1155億千瓦時，同比增長7.3%；第二產業用電量44413億千瓦時，增長5.5%；第三產業用電量8814億千瓦時，增長10.7%；城鄉居民生活用電量8695億千瓦時，增長7.8%。
2017年全社會用電同比增速達到2014年以來的新高，增速較2016年增長約1.6個百分點，用電需求顯著回暖。其中，第二產業用電增量貢獻度最高，占比60%。
火電利用效率有所回升。2017年，全國6000千瓦及以上電廠發電設備累計平均利用小時為3786小時，同比減少11小時。其中，水電設備平均利用小時為3579小時，同比減少40小時；火電設備平均利用小時為4209小時，同比增加23小時。
申萬宏源分析師劉曉寧認為，火電發電效率提升，一方面受益于2017年用電需求回暖；同時，煤電供給側改革繼續推進，嚴控新增機組，火電裝機增速低于火電發電增速。
2017年，全國電源新增生產能力（正式投產）13372萬千瓦，火電、水電、風電、太陽能和核電分別新增4578萬千瓦、1287萬千瓦、1952萬千瓦、5338萬千瓦和218萬千瓦，同比分別增長4.3%、2.7%、10.5%、68.7%和6.5%。
受煤電供給側改革、嚴控新增裝機的政策指引，2017年煤電裝機新增容量同比減少約3.6%。2017年火電新增裝機容量4578萬千瓦。其中，煤電3855萬千瓦，燃氣528萬千瓦。而2016年火電新增5048萬千瓦。
光伏行業維持高景氣
2017年光伏等清潔能源發電裝機增長迅猛，新增裝機中太陽能發電新增5338萬千瓦，占總體新增裝機的43%。截至2017年末，太陽能裝機累計達到1.3億千瓦，占比8%，較2016年末的5%提升了3個百分點。
從發電量來看，光伏、風電等新能源發電量增長迅速。2017年規模以上發電機組發電量64179億千瓦時，同比增長6.5%，增速較2016年增加1.3個百分點。從發電類型看，火電、水電、風電、太陽能及核電發電量分別同比增長5.2%、6.2%、30.1%、72.0%和24.4%。
2017年風電、光伏新增裝機快速增長，同時棄風棄光現象改善明顯。2017年風電、太陽能發電年利用小時分別為1948小時、1204小時，同比分別增長203.3小時、74.3小時，發電效率提升顯著。
劉曉寧認為，2018年初調整光伏發電上網電價補貼政策，但對于光伏扶貧項目補貼電價不作調整，預計2018年風電、光伏裝機容量仍有較快增長。
2018年初，國家能源局發布了多項光伏產業政策，包括《關于下達“十三五”第一批光伏扶貧項目計劃的通知》，審核批準了涉及14個省（區、市）、236個縣的總規模約4.2GW的村級光伏扶貧電站項目；國家發改委、能源局聯合發布《關于開展分布式發電市場化交易試點的補充通知》，對2017年底發布的分布式發電市場化交易試點政策進行了多項細化規定。
中泰證券指出，2018年光伏需求將維持高位，光伏行業維持高景氣。從中長期看，由于在土地、指標、核準、補貼發放進度等方面的優勢，分布式光伏有望持續發力；疊加集中式光伏扶貧、領跑者計劃和普通商用光伏電站的需求，2018年-2020年國內光伏年均新增裝機有望在50GW以上。
