7月7日，美股上市公司陽光動力（股票代碼：SPI）接受了納斯達克的摘牌決議。SPI的核心業務，是綠能寶--主營光伏電站融資租賃的互聯網金融平臺。
在江西賽維敗倒江湖后，2015年，彭小峰成立了SPI綠能寶能源互聯網公司。然而，創立未久的綠能寶已經無法向納斯達克交易所提交2016財年年度報告。綠能寶股價周五（2017年7月7日）收盤重挫13.6%，收于0.578美元/股。
押寶互聯網金融，樣子跟互聯網公司差不多
在能源行業，彭小峰的綠能寶算是第一個吃螃蟹的公司。
打開綠能寶官網，公司簡介上寫道：SPI綠能寶能源互聯網股份公司是全球性的綠色能源解決方案提供商，面向市場提供綜合化太陽能投資與應用服務。幫助個人和機構投資者購買創新的太陽能投資產品及其關聯產品。
在綠能寶內部，雖然綠能寶是一個太陽能領域融資租賃的投融資平臺，但是他們自己定義綠能寶并不是一家能源公司，而是一家互聯網金融公司，只是載體是光伏電站。
2015年，中國光伏行業在度過歐美雙反寒冬后，國內市場爆發。深度熟悉光伏行業的彭小峰清醒地知道，光伏是一個投資大、各個環節都需要資金的行業。能為光伏項目融到資金，確實是戳到了項目需求的痛點。
看綠能寶的產品設計，也能體現出彭小峰的這點心得——
綠能寶綠色金融平臺，作為綠色能源領域領先的創新投融資平臺，為綠色能源全產業鏈提供金融服務，目前推出的產品已能滿足包括供應鏈融資（金桔系列）、建設期融資（美桔系列）、項目融資（美橙系列）及建后轉讓融資（美柚系列）等各階段的融資需求。
綠能寶創辦之時，正是中國互聯網金融蓬勃發展之日。各種“寶”大家耳熟能詳，都在以較高收益率吸引著中國人口袋里的資金。但是，期間也曝出融資平臺投資不當、投資人受損的新聞。
為了吸引投資人，綠能寶清晰地指出了投資人的收益穩定且有實物保障--
綠能寶稱：從融資租賃商業模式上來說，綠能寶平臺的投資人是租賃物（光伏電板）的所有者，具有‘實物’保障；而投資人資金真實購買電板，并且用于建設在發改委備案的光伏電站，租金收益的來源非常穩定。
綠能寶也像一個互聯網公司那樣，從一開始就高調入市——
標榜國際化：SPI綠能寶能源互聯網股份公司的全球運營總部位于上海，并在日本、歐洲、北美、澳大利亞等多地開設辦公機構。
請名人代言：著名鋼琴家郎朗是其代言人；
宣稱被投資人看好：據說，綠能寶吸引了恒大集團許家印、巨人投資史玉柱等商界大佬投資；
廣告轟炸：在北京地鐵站內，都能看到綠能寶的巨幅廣告。此外，綠能寶還在廣州、南京、無錫等地開始發展綠能寶體驗店。
資金危機：逾期未兌付金額約2.2億元
但是，綠能寶的好景，不過兩年。
2017年4月17日，綠能寶發布公告稱，因光伏補貼延遲等原因，致使投資人于2017年4月10日及以后（最長180日）出現提現逾期。綠能寶承諾：提現逾期最長將在180日內按照T+30日通過平臺向投資人進行兌付；同時將進行相應補償。
輿論嘩然，投資人嘩然。
出現兌付危機的綠能寶，立刻遭到了“拋棄”。2015年，在綠能寶峰會現場，許家印、史玉柱等著名人物都發來祝福視頻，綠能寶官網和微博宣對外宣傳，他們是綠能寶股東。
在投資者越來越濃重的焦慮情緒中，史玉柱在5月8日和5月16日通過兩條微博回應為綠能寶“站臺”事件，稱與綠能寶母公司SPI的唯一關系是認購了其可轉換債券，后轉換成了普通債券，因而自己不是股東，同樣是“債主”。
綠能寶究竟欠了多少投資人多少錢？
5月9日，綠能寶官網發布公告稱，平臺逾期總金額超過2.22億元，涉及線上投資人數5746人，并表示將會公示每周的工作進度。但截止到6月20日，綠能寶共兌付206個人327萬，兌付僅完成約1.5%。按這樣的兌付進度，要想完全解決依舊很長一段時間。
2.22億，在今日資本市場中絕對不是一個大數字。綠能寶為什么不能像易到用車、ofo或者摩拜單車那樣，隨便就可以輕松融資幾輪，而且估值高達數十億人民幣？
答案很簡單：資本市場不看好彭小峰為綠能寶設計的商業模式。
多名投資人對此都不相信：綠能寶從2015年就開始宣傳其股東身份，史玉柱兩年都沒回應過，直至現在才出來澄清。
自融嫌疑與“跑路”
如今，兌付危機并未好轉，綠能寶多個地方的分公司也人去樓空，員工被公司欠薪多達數月。目前，蘇州警方開始調查綠能寶但尚未立案。6月7日下午，綠能寶北京分公司也被媒體發現“工位上沒人”。
除了資金兌付問題，綠能寶還存在變相自融的嫌疑。
據零壹融資租賃研究中心的投資測評與數據統計顯示，綠能寶存在大量關聯交易。截至2016年1月底，綠能寶平臺共上線542個項目（不含2筆信息不明的項目），成交金額約為9.45億元。其中承租人為綠能寶關聯公司的項目有408個，成交金額達4.66億元，約占總成交筆數的75%，約占總成交金額的50%。所有項目共涉及43個承租人（其中包含1名自然人），其中有19個承租人為綠能寶的關聯公司。
更為嚴重的是，處理逾期事件的負責人據稱“跑路”了。
毛毅峰是SPI集團下派管理此次逾期事件的負責人。他在公告中透露，綠能寶目前被拖欠的應收賬款總額超過6億元，其中大多是電站項目租金。
6月2日，綠能寶逾期項目負責人毛毅峰表態：“綠能寶決不跑路，請大家相信和支持。每周保證兌付不低于1次，按此進度快則5至6年，慢則30年，有望完成全部兌付！”
6月6日，毛毅峰再度表態，最慢也會在30年內完成全部兌付。
6月14日晚間，毛毅峰向綠能寶提出辭職。辭職信提到，自任命為綠能寶逾期事件的負責人后，他曾多次嘗試處理，而自己2016年后半段被集團以績效名義扣去20%工資未補發，已被欠薪三個月。
消息一出，維權群炸開了鍋：兌付計劃恐怕要泡湯了。6月10日綠能寶官網上發布的還款進程，被指為“緩兵之計”。
綠能寶說：“有人欠我錢”
綠能寶欠史玉柱的錢，綠能寶欠投資人的錢，誰又欠綠能寶的錢？
5月9日，綠能寶在官網公布了它的“楊白勞”名單，并宣稱通過法律手段追討EPC（工程設計、采購、施工總承包）及線下項目欠款，預計總額3.9億元。此外，線上平臺承租人逾期未支付的正常租金、正常售后回租的到期及逾期項目，合計金額3085萬元。兩項合計，總額4.3億元。
按金額排名，欠錢最多的兩家是中衛恒基偉業光伏電力有限公司持有的恒基偉業中衛二期30MW項目，應收賬款2.36億；阿拉善盟智偉光伏發電有限公司持有的30MWp光伏發電項目。
先鋒何以變先烈？
彭小峰二次創業，如今綠能寶黯然失色，其中原因值得反思——
一，趕在了風口末期。
綠能寶做互聯網金融，在大的概念上趕在了風口上，但是，2015年將近尾聲的時候，互聯網金融危機集中爆發，以易租寶為代表的負面案件為這個所謂風口行業潑了冷水，并且這冷水不是一瓢，而是一盆。
在風口上，豬都可以飛起來；但在風勢已經減弱的情況下，飛起來的豬，多半會掉下來摔死。
彭小峰可能無法預知風何時減弱，甚至消失殆盡。但這并不是使綠能寶走到今日的唯一原因。
二、有模式無錢賺，還有政策風險
光伏行業是一個需要資金量大、投資回報周期長、收益率低的行業。在光伏產業鏈中，處于下游的電站，是利潤率最為微薄的環節之一，而這正是綠能寶平臺資金的主要投向。
據中國光伏行業協會報告，光伏電站的收益取決于初始投資、運營成本、發電量、上網電價，而上網電價中大部分為國家補貼。在補貼不拖欠的情況下，項目全投資收益率為8%。
8%只是補貼不被拖欠情況下的理想收益率。事實上，在2015年1月綠能寶推出后，國家補貼就一直存在巨額缺口。2015年可再生能源補貼資金缺口再創新高，累計約300億元，較往年仍在增加。
在光伏補貼存在巨額缺口時，收益本就不高的光伏電站勢必拖累綠能寶的資金流。
彭小峰浸淫光伏行業時間較長，對此，不應不知。明知山有虎偏向虎山行，也是彭小峰個性中應有之義。不過，這樣的性格在不正確的時間被放大，苦的，就是投資人。
三、光伏行業并不為公眾廣泛認知
互聯網金融，說穿了是集腋成裘，吸引的是公眾小額資金，不斷做大做強。
公眾要對投資的對象有所認知，才能評估風險，勇于掏錢投入。
然而，在中國百姓當中，能有多少人知道、了解光伏電站，雖然沒有具體調查數據，但是，可以主觀臆斷這一數字絕不會高。
沒有群眾基礎，綠能寶也就無法不斷吸引資金，其投資也就受到限制。從這一角度而言，即便綠能寶不出現兌付危機，其在相當一段時間內，其發展速度、規模，也會大大受限。
綠能寶在能源行業的互聯網金融方面探索了兩年半時間，其興也勃焉，其“亡”也忽焉。期間教訓，值得再三琢磨，并以為鑒。
