在12月17-18日召開的2025光伏行業年度大會上，國金證券新能源與電力設備首席分析師姚遙的這番話，猶如一陣驚雷，引起了業內廣泛討論。
而該預判除了基于大宗商品價格上漲帶來的成本推動外，還包含一個關鍵前提：即各個環節的開工率都壓在非常低的水平。“開工率非常低，意味著各個環節的固定成本的攤銷會增加，所以固定成本的增加，以及大宗商品價格的上漲，對整個組件的成本的抬升，有比較明顯的效果。”
白銀、硅料價格雙創新高
組件價格的攀升，離不開原材料價格的上漲。
一方面，是白銀價格的再創新高。從12月9日，倫敦現貨白銀價格首次站上60美元/盎司重要整數關口，到12月11日一度達62.88美元/盎司，再到12月17日，現貨白銀價格突破66美元/盎司，再創歷史新高。
到目前為止，白銀年內累計漲幅已超120%，成為當之無愧的貴金屬“黑馬”，而隨銀價上漲，銀漿也成為光伏組件的第一大成本項。
另一方面，硅料價格也出現一定程度的回升。與白銀的金融屬性驅動價格上漲不同，硅料的回暖更深層地關聯著行業內部的治理行動：自今年7月以來光伏“反內卷”的持續推進下，多晶硅價格顯著上漲。
眾所周知，硅料作為光伏產業鏈的最上游，其去產能的力度，將直接影響各環節企業基本面的改善程度與利潤修復的空間。近日“多晶硅產能整合收購平臺”的正式落地，無疑拉開了反內卷、去產能的大幕，開啟了政策引導與市場機制雙輪驅動的產業治理新范式。
根據硅業分會12月17日發布的消息，業內普遍預期2026年一季度末終端需求有望好轉，而1-2月份作為關鍵過渡期，保持產業鏈價格體系和庫存的穩定至關重要。為此本周大多數多晶硅企業均將新單報價上調至約6.5萬元/噸以上。
雖然目前下游仍以觀望為主，但此舉無疑釋放出筑底的信號，為處于關鍵過渡期的產業鏈提供了重要的心理支撐與價格基準。
部分頭部廠商已釋放出漲價風聲，據最新消息，隆基價格將上調，預計幅度從2分到4分不等。
新一輪反內卷，來了
政策層面，新一輪“反內卷”正從共識轉化為具體行動。
光伏行業年度大會期間，主管部門負責人的多項表態，為行業中長期發展路徑釋放了清晰而有力的信號。
在產業供給層面，工信部2026年將進一步加強產能調控，強化光伏制造項目的管理，以市場化、法治化的手段推動落后產能的有序退出，加快實現產能的動態平衡。
在市場秩序層面，國家能源局則提出“在自律中破解發展難題”的關鍵建議，點明遏制產業鏈部分環節存在的內卷式競爭、超低價招投標等問題需要全行業凝聚共識、協作共贏。
但需要注意的是，頂層設計的共識與具體行動的落地，正面臨著來自需求側的考驗。
國內方面，隨著136號文的落地推動新能源全面入市后，項目收益率不確定性大增，對企業的投資運營提出了更高要求，與此同時消納挑戰愈發嚴峻，2025年1-10月全國光伏發電利用率已降至94.9%。
海外方面，主要市場貿易壁壘高筑且本土制造強勢崛起，對中國光伏產品出口形成雙重擠壓。
展望未來，盡管短期陣痛不可避免，但光伏產業長期向好的基本面與廣闊前景并未改變。穿越當前周期的核心路徑已然清晰：即從過往同質化的產能擴張，轉向依賴持續的技術迭代與多元化應用場景的開拓。
寫在最后
眼下，中國光伏正從“增量擴張”邁向“存量博弈”。
當價值回歸理性與政策清淤同步推進，當“反內卷”共識轉化為落后產能出清的具體行動，整個行業的競爭邏輯有望迎來根本性轉變。
對于在漫長周期與激烈競爭中歷經考驗的光伏從業者而言，一個允許合理盈利、鼓勵長期主義、追求健康可持續的行業發展新階段，其前景正變得愈發清晰。
正如陽光電源董事長曹仁賢所言：“時代浪潮，滾滾向前，光伏未來大有可為。”這既是對產業巨大潛力的堅定信心，也預示著一個更為成熟、理性且充滿韌性的光伏產業正在到來。
