2月1日晚間，中環股份發布公告，將在寧夏銀川投資建設50GW(G12)單晶硅材料智能工廠及配套產業，總投資額達120億元。
在進行中的光伏行業新一輪軍備競賽中，協鑫、隆基、晶澳、天合、晶科、通威、東方日升等龍頭企業都不約而同的規劃了數十到數百億的投資計劃，中環股份的50GW也只是大軍中的一員。但中環股份的這次擴產卻有它的特殊性，以及值得特別關注的地方。
說它的特殊性，是因為這將是中環股份的第二個210工廠，也是中環股份的六期工廠，無論是從產業發展還是從中環股份公司自身角度來看，都極具標志性意義。
01
210技術完全成熟標志
2019年7月，在中環股份單晶硅產能突破30GW的同時，中環股份在內蒙中環協鑫合資的五期項目中，向外界展示了工業4.0在光伏硅材料領域的首次應用。早在2016年，中環股份便在無錫中環應材和內蒙單晶硅四期項目開始實施智能制造的變革，向智慧化工廠邁進。
以此為基礎，2020年5月，中環股份在天津投資專門生產210硅片的DW工廠，成為業內首個智慧化切片工廠，大尺寸與工業4.0結合，勞動率提高了300%。
天津工廠既是業內智能制造的一座高峰，也是也是決定210技術成功進度的關鍵。
目前天津中環股份DW工廠整體規劃產能25GW，一期設計產能15GW，建設周期50多天，在2021年1月210硅片出貨1.4GW，年產能16.8GW，超出原有設計，市占率99.5%，并且產能還在不斷爬坡，所以可以將天津工廠的實際產能視作30GW左右。
產能超出原有預期的原因有三點：
A●良率提升。
B●尺寸從210mm可以根據需求柔性做得更大，提升單片功率。
C●產線改進提升效率。
據悉，天津工廠在12月底210硅片月產能成功超過了1GW大關，而從2月3日中環股份召開的投資者交流會透露的信息看，銀川六期項目始于11月底，也就是說在那個時間段，210硅片的技術經過一年的打磨和改進，步入成熟階段，良率超過95%，具備進一步擴產條件，未來良率上限約為98%。于是中環股份立刻開始布局尋找電價更低、配套更優的地區投資。
所以中環股份大舉投資六期工廠，可以視作210拉棒和切片技術完全成熟的一個標志。
2月19日，中環股份通過公眾號公布了項目進度規劃：三月開工，年底前開始投產。筆者預計有之前的經驗積累，中環此次將大幅縮段時間的產能爬坡速度，為210技術從源頭提供保障。
2月2日，中國光伏行業協會指出，2020年全球光伏裝機約為130GW，預計2021年全球光伏裝機將達到150GW-170GW。同時預測210硅片占比將接近四分之一。但如果考慮中環最新的的擴產計劃，2021年210硅片的比例將大幅上升，即使只考慮中環股份一家210的產出，按此前預測的2021年210出貨量35GW，210比例也已接近四分之一，算上上機數控、京運通、隆基股份、高景太陽能數額目前還無法確定的210出貨量，210硅片的替代進程將進一步加速。
據中環股份介紹，目前2021年已經簽訂了50GW的210供應合同，目前市場端反應熱烈，但謹慎起見，公司并未就六期項目提前與客戶簽訂長單。
02
210賽道升級基本完成的標志
筆者注意到，中環股份這次120億的投資決策，始于11月末，從選址、考察到簽約，只用了兩個月時間，可謂高效。但筆者認為在神速擴產的背后，中環股份在2019年8月推出210硅片的既定節奏也已被當前市場掀起的210熱潮所影響，正在重新制定策略。
在剛開始推出210硅片時，按中環股份副董事長沈浩平的構想，210在短期內是個高端卻小眾的市場，助力客戶獲得更高收益或應對成本下降，隨后在未來數年逐步完成尺寸替代。
但后續發展并沒有完全按照中環的腳本來走：原以為其它企業會因為現有產能而對新技術有所抵觸，但沒想到有這么多新進玩家快速切入210技術。
首先站在一個大的歷史節點上看，2020年光伏邁入平價，產業對技術升級進而降低度電成本的渴求遠甚以往。其次中環的210盟友中，天合光能恰好完成舊有產線折舊，東方日升作為新晉巨頭需要擴產，包袱同樣較輕，產業也看到大尺寸及大組串對降低光伏度電成本的作用，設備廠商更是天才般的想到了182和210兼容的策略，避免了必須戰隊，產能浪費的風險。
中環股份高管也感慨進度超出他們最好的預期。
當市場需求起來之后，競爭者也出現了。上機數控、京運通作為傳統的設備廠商，紛紛殺入210硅片的生產中。2020年8月5日，京運通宣布210mm硅片在無錫基地試產成功。2020年11月5日，京運通稱將在樂山市五通橋區投資70億元，建設24GW210 單晶拉棒、切方項目及相關配套設施。
2020年11月2日，上機數控宣布與天合光能簽訂5年20億片，102億元的210硅片訂單。
而12月10日，認識到210的巨大優勢，原晶科COO徐志群領軍的高景太陽能宣布投資170億元進軍210領域，打造50GW的210單晶硅片項目，并于1月29日開工，一期產能15GW，投資27億元。
這些事情都發生在2020年11月份，筆者認為無論是市場的高度認可，還是競爭者的紛紛涌現，都促使中環股份的管理層加速210的投資計劃。同行者逐漸增加，對中環來說也有一定的緊迫感。
同時國家領導提出“3060”碳達峰與碳中和目標后，光伏風電裝機也有了2030年12億千瓦的最低保證，前景看好，同樣也堅定了光伏企業的信心。
產業競爭從與外部其它尺寸轉向與內部210同行者，說明210已經正在成為事實上的主流技術之一，產業技術替代進程加速。
03
中環股份混改基本完成的標志
此次投資，也是中環股份混改基本完成，開始全面發力的標志。
去年8月17日，也就是210mm超大硅片發布一周年(8.16)，TCL董事長李東生在入主中環股份后，指出中環股份的核心業務明確表示未來三年在津投入60億元，將中環股份打造成為新能源材料第一的行業龍頭。
李東生指出，中環股份硅片業務與TCL的面板業務同屬于資金、技術密集的長周期行業，非常對其胃口，在發展規律、戰略資源、運營邏輯上高度相似，材料供應商也有一定重合，能夠相互賦能。隨后李東生赴通威等企業拜訪劉漢元等企業家，也說明了對光伏產業和中環股份的重視程度。
以前中環股份作為國企，在資本市場上融資的能力比較弱，在資金的來源上主要依賴于銀行的幫助。雖然銀行支持很大，但對于財務費用的控制就不太好。同時由于股東的非靈活性，還需要準備一些資金放在那邊防止行業突然下行(20~30 億元)，因此這部分資金產生的財務費用也是硬支出冗余。2020年TCL給中環做了授信，可以把這部分冗余資金給去掉對財務費用的下降有幫助。對于 2021 年的財務費用規劃，中環股份希望營業收入顯著上升而對于財務費用的絕對額不上升。未來三年會采用各種各樣多元化的方式(比如代建)來解決資金需求。
除財務費用有了很大下降之外，混改后的中環股份機制更加靈活，決策也更快(不然這么短時間做出決策也是不可能的)，解放機制后，一些不太適應競爭的限制去掉，中環股份將跑得更快。
公告顯示，銀川六期項目采取“代建+租賃+回購”的模式，政府提供項目落地、電價、人才政策方面支持，同時對項目實施代建，中環股份租賃進行生產運營。項目達產后，中環股份單晶總產能將達到135GW以上。這種模式對以前的中環股份來說，很難實現，混改對其未來業務的幫助，可見一斑。
2019年8月16日，沈浩平以周恩來總理的“面壁十年圖破壁”為題，提出“協眾力、共創新、圖破立”作為210硅片的口號與發展目標。一年半后，210技術已全面掃平技術障礙，成為未來產業持續降本以及商業競爭的利器。對于中環股份以及210技術，在2021年給行業帶來怎樣新的變革，值得期待。
今日長纓在手，何時縛住蒼龍?
