事項:
國家能源局發布了《關于2019年風電、光伏發電建設管理有關要求的通知(征求意見稿)》、《關于報送2019年度風電、光伏發電平價上網項目名單的通知》。
國信電新觀點:4月10號與4月12日國家能源局先后下發光伏平價項目與競價項目政策意見,平價及競價項目政策落地,隨著兩個時間點425平價項目及531競價項目申報落地,預計二季度國內光伏裝機潮將提前開啟。此次政策意見稿光伏部分與2月份座談會征求意見基本一致,且充分考慮企業對政策的反饋和聲音,基本符合業內預期。目前,光伏國內平價項目政策及補貼競價項目相繼落地,平價項目預計二季度率先放量,競價項目緊跟其后;同時,海外訂單飽滿,2019年全球光伏高增長無虞,關注業績估值全面超預期帶來的戴維斯雙擊,建議重點關注陽光電源、捷佳偉創、太陽能,關注林洋能源。同時,風電需求高增長疊加鋼價下跌,零部件盈利彈性巨大;建議重點關注天能重工、日月股份、天順風能、金風科技。
評論:
能源局下發2019年光伏補貼政策通知,靴子落地,裝機潮蓄勢待發
國信電新梳理了通知的四大亮點:
(1)市場導向:除戶用和扶貧外,電站和分布式均競爭配置確定項目和電價(補貼)。
(2)量入為出:2019年項目補貼資金總量30億元,其中,戶用7.5億元(3.5GW/一個月寬限期);22.5億元支持競價項目,按修正后電價由低到高全國排序,直至出清。
(3)優先消納平價:再次明確平價項目優先,競價補貼項目隨后;嚴格預警管理,電力送出消納條件為前提,土地或場地落實。
(4)明確建設期限:2019年補貼支持項目,需要在2019年內并網,未達到則并網最多延遲兩個季度且每季度電價降低1分/KWh。
國信電新觀點:
靴子落地,基本符合預期。此次政策意見稿光伏部分與2月份座談會征求意見基本一致,且充分考慮企業對政策的反饋和聲音,基本符合業內預期。2019光伏價格政策尚未發布,仍將采用報價修正排序,政策中強調不同資源區以及電站、分布式不同修正值,使各地區各類項目的經濟性和競爭力,雖電價政策還未出來,但定價及競價機制與2月份座談會草稿一致。
配合4月10號平價項目政策先行出臺,行業裝機有望超預期。2019年4月10日平價政策最大的亮點在于,劃清理順了2019年平價項目與非平價項目的申報順序。在此政策發布之前,行業內始終存在一種套利預期,即運營商或開發商可以將已經平價的項目拿來用作競價項目,這樣會導致行業內平價的項目與需要補貼的非平價項目撞車,而“平價先行”政策將大幅減少撞車現象,極大降低行業的套利預期,國內平價項目及競價項目裝機量均有望大幅度上調。
電網消納提出更高要求,競價規模將由小到大排序。此次文件中要求嚴格落實電力送出和消納條件,并要求各電網企業對所在省級區域風電、光伏發電新增建設規模的消納條件進行測算論證,做好新建風電、光伏發電項目電力送出工程的銜接并落實消納方案,優先保障平價上網項目的電力送出和消納。國家電網在2019年安全生產工作會議中指出,要在2019年棄風棄光率將控制在5%以內,提前一年完成5%的目標。同時,文件要求修正后上網電價相同的項目根據各項目裝機容量從小到大排序,直至入選項目補貼總額達到國家確定的當年新增項目補貼總額限額為止,這就意味著分布式較集中式更容易獲得補貼。而全國范圍內集中式多集中于低消納區,對電網要求壓力較高,分布式多集中于中東部高消納地區,側面反映國家對電網消納的重視,消納能力在2019年或被廣泛提及關注。綜合以上兩點,在電網消納要求及限制下,平價項目與競價項目將更集中于對消納能力的競爭,消納保障的要求也將打消市場普遍擔心平價項目申報后可以延緩建設的擔憂。
綜上,對22.5億競價項目做敏感性分析:除去戶用、扶貧等,在每瓦補貼4.5分到5.5分之間,發電小時數在1200-1250小時之間的假設下,2019年22.5億的競價項目裝機將保持在32.73-41.67GW水平之間。
