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　　特斯拉Q3財報：如約實現盈利 中國生產進程提速

　　

　　特斯拉Q3利潤與現金流等重要財務數據一覽

　　

　　如上圖所示，財報數據顯示，特斯拉第三季度營收同達到68.24億美元，遠高于去年同期的29.85億美元，為其創造凈利潤3.12億美元，運營收入4.17億美元。這使得特斯拉實現了2010年上市以來的第三次單季度盈利，距離2016年10月27日公布的單季盈利已過去整整兩年。

　　

　　而伴隨公司實現盈利，特斯拉的其他財務指標也表現強勁，如截至第三季度末，該公司持有現金和現金等價物達到30億美金，較第二季度增長7.31億美元，公司的經營現金流也達到14億美元，由此支撐的自由現金流為8.81億美元。

　　

　　特斯拉表示，公司實現盈利的最大原因是Model 3銷量的直線增長，該平價車型的每周產能達到4300輛，而隨著產能提升和成本控制，Model3的毛利也超出公司預期，達到20%以上。

　　

　　不得不說，拋出退市計劃、與SEC多輪周旋之后，馬斯克終于拾得反擊空頭的最佳武器。

　　

　　同時，特斯拉在年報中強調，接下來的Q4，特斯拉將會再度實現盈利。

　　

　　交付56065輛Model 3，特斯拉從“產能地獄”轉向“交付地獄”

　　

　　財報信息顯示， 在第三季度，Model 3的周產能達到4300輛，而9月份的最后一周，該Model的產能提升至5300輛每周。

　　

　　產能帶來的交付總量也在快速增長。第三季度，特斯拉共交付56,065輛Model 3車型，比Q2增加近一倍。同時，特斯拉也交付了27710輛Model S和X車型。

　　

　　這個數據意味著什么？如下圖所示，據華爾街日報此前報道，9月份，特斯拉僅在美國本土就已交付24040輛Model3，超過奔馳C級、寶馬3系等中級豪華轎車，躍居美國同類車型銷量冠軍。而就第三季度美國交付量來看，Model 3甚至跳出豪華轎車的銷量對比，直逼銷量霸主豐田卡羅拉，乃至雅閣、思域和凱美瑞等車型。

　　

　　

　　

　　特斯拉Model3在美國銷量

　　

　　當然，交付量大幅提升也將馬斯克的苦惱從“產能地獄”轉向“交付地獄”。

　　

　　財報中，特斯拉也表示，車輛的交付和服務保障已經成為新的挑戰。這對于特斯拉所堅持的直營模式，以及國內大量效仿特斯拉的新造車企業，也都是一個新的考驗。根據特斯拉披露的數據，第三季度結束，該公司已經在全球開設351個銷售和服務網點，新開了44個超級充電站，總數達到了1352個。

　　

　　毛利超20%，成特斯拉盈利引擎

　　

　　產能提升可以攤薄生產成本，優化Model 3的毛利，但是特斯拉同時也在車型方面采取措施，擴大Model 的毛利空間。

　　

　　財報中，特斯拉表示，本季度所生產的Model 3車型正逐漸由后驅版向全時四驅版過渡。而后者的售價將至少比前者高出5000美元。

　　

　　而且，在整體推動Model3訂單向高性能版轉變的策略下，特斯拉對于售價3.5萬美元的Model 3基礎版似乎仍沒有生產交付的計劃 。該公司的策略是推出一款260英里續航的車型，以滿足此類用戶的需求，而售價也默默從最初發布的4.5萬美元提升至4.6萬美元。

　　

　　一整套的提升毛利策略，讓特斯拉本季度的汽車業務收入達到60.99億美元，環比增長82%，毛利高達25.8%。

　　

　　不過，特斯拉表示這一數據還有上升空間。此前特斯拉曾披露Model 3已獲得45.5萬個訂單，在等待交付過程中，不到20%被取消。根據馬斯克在股東信中透露的信息，早期交付的Model 3大都以以舊換新的方式售賣，價格不到3.5萬美元，而三季度開始，特斯拉的Model 3交付價格將從4.9萬美元起步。因此，可以預見的是，如果Model 3穩定持續交付，其將為特斯拉創造源源不斷的利潤。

　　

　　能源業務正在經歷重大變革

　　

　　在太陽能、儲能業務上，特斯拉稱“正在經歷重大變革”，持續降低安裝時間，為客戶提供更快的服務，并認為這項業務未來能給特斯拉帶來更高的收入和更高的盈利。

　　

　　

　　

　　特斯拉儲能業務增長

　　

　　第三季度，特斯拉能源存儲部署增長至239兆瓦，比上一季度增長18%，相較上一年Q3增長118%。同時，特斯拉增加了家用儲能產品Powewall的生產來解決訂單擠壓問題，還為Powerwall產品推出了新的軟件功能——包括基于時間控制和Storm Watch(在預測風暴的情況為Powerwall充滿電)，繼續為我們的客戶帶來額外的價值。

　　

　　在家用光伏發電系統部署上，特斯拉在第三季度部署了93兆瓦，比上一季度增加11%。特斯拉表示，由于太陽能屋頂發電系統安裝的復雜性，特斯拉將繼續通過密集的可靠性測試來重復產品設計，也繼續優化安裝過程。因此，預計2019年上半年將更快地提高產量。

　　

　　特斯拉在財報中指出，只通過特斯拉官方網站和直營點來獲取太陽能和儲能產品訂單的方式，有助于特斯拉降低獲客成本，特斯拉相信，其在全球近450,000名特斯拉車主將成為特斯拉住宅太陽能和家用儲能系統產品的最大客戶群。

　　

　　中國生產進程提速

　　

　　相較于Q2財報中，用了大量篇幅來解釋特斯拉上海超級工廠，在Q3中，特斯拉給中國市場的筆墨并不是很多，但同樣重要。

　　

　　隨著特斯拉在上海拿下超2000畝工廠用地，特斯拉在中國的進程顯然也在提速。

　　

　　馬斯克的股東信披露了三個關于中國市場的信息：年底前開始在歐洲和中國接受Model 3預訂;加速國產Model 3的時間表：預計在2019年底前開始部分Model 3的生產，之后逐步提升國產化率，并且中國生產的特斯拉產品將僅供當地(Production in China will be designated only for local customers. );盡管受到40%的進口關稅影響，第三季度交付的27710輛Model S/X中，中國市場依舊占據了可觀的比例，因此，中國市場的交付也是其第三季度交付的重要部分。