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　　為何光伏行業是個不好的生意模式，因為光伏產品的核心是半導體，半導體有個摩爾定律，它會隨著技術的快速進步，其內在性能指標加速提升的同時成本會持續不斷的下降，加上光伏的安裝成本伴隨安裝量的增加而呈指數化的降低，這一切表現在產品價格上是無盡頭的往下走，這種整個產業鏈價格長期持續不斷下臺階的行業競爭會非常慘烈，長期依靠拚價格獲得短期的生存最終很難有真正的贏家，類似的行業還有電視機、電腦（其實芯片行業也是），都屬于真正的”苦逼“行業，正因為如此，資本市場對這類差生意公司都是給很低的估值，投資者也往往遠離這些行業，因為投資這些生意長期很難獲得好的回報。

 

　　平價上網的出現，即將徹底改變光伏行業“差生意”模式，使得光伏與電視、電腦、芯片這類生意形成了本質的區別。

 

　　平價上網后，光伏的價格下降終于有了一個盡頭，最新的行業數據顯示，到今天為止全球光伏已經有80%的國家實現平價上網（即不需要政府補貼直接市場化價格上網發電），三周前國內三峽新能源和陽光電源以0.31元/kWh的上網競價價格，率先實現了中國內地的平價上網，開始真刀真槍的與煤電企業直接競爭。這表明中國光伏人前赴后繼二十年后企盼已久的平價時代終于來臨，這是一個翻天覆地的歷史性拐點。

 

　　平價上網對這個光伏行業的影響真的有如此重大嗎？

 

　　我的回答是：一定是！平價上網前，因為電力產品質量的同質性，大家比拼的都是價格，每一次的價格下降都是為了消滅對手為自己獲得生存。而平價上網后，光伏企業競爭對象發生了根本性的變化，從之前產業鏈企業間的相互廝殺變成了整個光伏企業與煤電企業之間的博殺，由于火力發電主要成本是煤炭，它的成本雖然會有變化，但是相比光伏則是剛性的，這樣光伏電的上網價格因為煤電價格的剛性不變被封殺了下跌空間，從此后，整個光伏行業的的終端產品“電力價格”被歷史性的企穩了。

 

　　而另一方面，整個光伏產業鏈的“摩爾定律效應”仍在繼續，它的成本仍然會隨著技術進步與規模擴大呈持續的長期的無盡頭的下降，光伏電開始實質性取代煤電，從而直接形成整個光伏產業鏈的毛利率持續的上升再上升，光伏產業鏈企業之間之前的惡性競爭格局有望大幅改善與緩解。平價前，整個行業的每一次價格戰后價格下臺階，對光伏企業而言都是“災難”；平價后，每一次的價格下降都是行業利潤的提升與增厚。

 

　　據統計，目前中國光伏電力占全部電力2%，煤電為69%，根據國家最新規劃，計劃未來20年，光伏電占比要提高至40%，煤電占比要下降至35%，國外的情況更樂觀，美國、德國、澳洲等國家預計20年內可以基本實現95%以上的清潔能源。

 

　　毫無疑問，平價上網后，光伏行業將會迎來歷史性的發展機遇，可以預計，光伏這是一個高確定性的充滿希望與可以持續高成長的行業。另一方面，光伏能源也是中國對全球作出的重大貢獻，光伏與互聯網、高鐵一起是中國在全球競爭中極少數領先的行業，甚至光伏領先的程度比互聯網與高鐵更大。在這樣的大背景下，在二級市場，是否也應該給光伏行業這個之前的“差生意”平反呢？我的回答是，完全有可能！因為平價后的光伏行業競爭格局將發生重大的顯著變化，它的整個行業毛利潤與凈利率將會確定性上升，對它的估值有望脫離之前的差生意模式而至少回到正常的生意模式，甚至有一天變成好生意模式。

 

　　因為投資光伏股的“擇時”出了問題，使得很多二級市場早期光伏股投資者成了“先烈”，損失慘重，在光伏平價上網即將或已經來臨的今天，光伏行業的“戴維斯雙擊”時刻是否已經來臨？光伏投資的歷史拐點是否已經或即將出現？

 

　　1月18日，6倍市盈率的煤業巨頭“陜西煤業”迫不及待的大舉增倉27倍市盈率的光伏龍頭“隆基股份”是否已經很好地幫我們作出了回答，讓我們拭目以待！