10月27日，多氟多新材料漲2.06%，截至發(fā)稿，報(bào)21.77元/股，換手率15.55%，總市值259.16億元。

近日，電池材料商多氟多召開業(yè)績說明會，對今年相關(guān)情況進(jìn)行披露。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度營收約67.3億元；凈利潤約0.78億元，同比大增407.74%；第三季度營收約24億元，同比增長約5%；凈利潤2672萬元，盈利能力較上年同期顯著提升。

公司透露當(dāng)前訂單飽滿，處于滿產(chǎn)滿銷狀態(tài)，預(yù)計(jì)年底形成超20GWh產(chǎn)能，并計(jì)劃在2026年底將總產(chǎn)能進(jìn)一步擴(kuò)大至超30GWh。

電池關(guān)鍵材料價(jià)格大漲，產(chǎn)能穩(wěn)步推進(jìn)

資料顯示，多氟多新材料股份有限公司成立于1999年12月21日，2010年5月在深交所上市，總部位于河南省焦作市。公司主營業(yè)務(wù)涉及六氟磷酸鋰及電子化學(xué)品、鋰離子電池、新能源汽車、無機(jī)氟化鹽。主營業(yè)務(wù)收入構(gòu)成為：新能源材料34.97%，氟基新材料30.39%，新能源電池25.3%，電子信息材料5.55%，其他3.8%。

多氟多是全球第二大六氟磷酸鋰供應(yīng)商，產(chǎn)能達(dá)6.5萬噸/年，全球市占率約25%。

六氟磷酸鋰作為鋰電池電解液最重要組成部分，在國慶中秋節(jié)后價(jià)格大幅上漲。數(shù)據(jù)顯示，六氟磷酸鋰價(jià)格已從9月的5.68萬元/噸漲至10月的6.88萬元/噸，漲幅超21%。對于六氟磷酸鋰節(jié)后價(jià)格上漲的原因，多氟多高管表示，主要由下游新能源與儲能產(chǎn)業(yè)需求爆發(fā)、供給端產(chǎn)能集中且擴(kuò)產(chǎn)謹(jǐn)慎的供需矛盾及原材料價(jià)格波動共同推動，短期內(nèi)，市場供應(yīng)緊平衡狀態(tài)可能持續(xù)至2026年，價(jià)格仍有上行空間。

多氟多六氟磷酸鋰上半年出貨量約在2.3-2.4萬噸，預(yù)計(jì)今年全年出貨量在5萬噸左右。目前多氟多六氟磷酸鋰產(chǎn)能為6.5萬噸，并有2萬噸六氟磷酸鋰產(chǎn)能在建，多氟多稱目前正按照既定計(jì)劃穩(wěn)步推進(jìn)新產(chǎn)能建設(shè)。

行業(yè)需求爆發(fā)，儲能業(yè)務(wù)占比持續(xù)提升

新能源汽車和儲能市場的爆發(fā)式增長是確定性的長期趨勢。機(jī)構(gòu)預(yù)測，2024-2026年全球六氟磷酸鋰出貨量將從23萬噸增長至32萬噸。

六氟磷酸鋰具有高電壓、高比能量、長循環(huán)壽命（可達(dá)500次以上）、安全性能好等特性，能有效提升儲能電池的能量密度和循環(huán)穩(wěn)定性，是當(dāng)前主流儲能電池技術(shù)的關(guān)鍵材料。

值得注意的是，多氟多在電池出貨方面，動力領(lǐng)域占比較大在40%-50%之間，兩輪/三輪車市場占比約為10%，儲能領(lǐng)域占比40%左右；從明年開始，動力領(lǐng)域的占比預(yù)計(jì)會有所降低，儲能業(yè)務(wù)占比相應(yīng)提升。目前，多氟多動力以及儲能相關(guān)產(chǎn)品均滿產(chǎn)，訂單飽滿，其儲能電池已穩(wěn)定供貨國內(nèi)外客戶。

“錯位”戰(zhàn)略，押注“氟芯”大圓柱電池

10月22日，多氟多新材料股份有限公司在南寧宣布，總投資150億元的氟芯電池全產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目正式簽約。這一大手筆投資將新增100GWh大圓柱電池產(chǎn)能，預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)后產(chǎn)值可達(dá)300億元。

多氟多為什么會選擇大圓柱電池這一賽道？

實(shí)際上，電池行業(yè)是一個競爭非常激烈的行業(yè)。寧德時代、億緯鋰能、比亞迪、國軒高科等頭部企業(yè)早已深度布局。多氟多想要在這個領(lǐng)域占據(jù)一定市場，就要從細(xì)分賽道入手。

不過早起多氟多也曾走過不少彎路。其曾在軟包和方形電池領(lǐng)域廣泛布局，但產(chǎn)品種類繁多導(dǎo)致研發(fā)和管理成本高筑，技術(shù)迭代速度也難以適應(yīng)市場變化。

于是，多氟多開始調(diào)整策略。新能源電池業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向差異化競爭，聚焦大圓柱電池（40-65系列，覆蓋20Ah-75Ah），避開動力電池紅海，主攻輕型車（三輪車動力電池市占率超30%）、儲能、便攜式電源等細(xì)分市場。其第三代全極耳電池能量密度提升15%，循環(huán)壽命突破2000次，成本下降8%，獲得了國內(nèi)外認(rèn)證。

據(jù)報(bào)道，多氟多自主研發(fā)的“氟芯”大圓柱電池單月出貨量已突破1000萬支，對應(yīng)裝機(jī)規(guī)模超1GWh，創(chuàng)下歷史新高。

目前，多氟多在300公里以內(nèi)新能源汽車、家用儲能和輕型車市場占據(jù)領(lǐng)先地位，并深度參與國內(nèi)多個大型儲能項(xiàng)目建設(shè)。

綜上看來，在行業(yè)景氣周期底部仍不斷夯實(shí)競爭壁壘，并且完成“輕裝簡行”的多氟多，有望在多行業(yè)需求驅(qū)動下，迎來業(yè)績、估值雙增的戴維斯雙擊行情。