近日，智光電氣（002169）公告稱，公司正在籌劃以發行股份及支付現金的方式購買控股子公司廣州智光儲能科技有限公司（以下簡稱“智光儲能”）的全部或部分少數股權，同時公司擬發行股份募集配套資金。

同日，持有智光儲能5.1799%股權的科泰電源（300153）公告稱，經各方初步協商，智光電氣擬通過發行股份及支付現金（如有）的方式收購公司持有的智光儲能全部或部分股權。

資料顯示，智光電氣主要從事數字能源技術及產品的研發、生產和銷售及綜合能源技術研究與服務，具體包括：儲能PCS/BMS/EMS及儲能系統集成，高壓變頻設備、高壓無功補償設備、配網中性點接地裝置、新能源并網測試車等高壓大功率電力電子柔性裝備，電力電纜產品，微網與分布式能源、光儲充一體化等綜合能源服務解決方案等。

儲能業務顯著增長，在手訂單超18億

智光儲能為智光電氣儲能業務主要載體，公司現已擁有云埔、南沙、永和、增城（在建）四個生產制造基地，全部建成后大型儲能系統產能達12GWh。

在近期的投資者交流會上，智光電氣表示，公司目前儲能在手訂單充沛，截至目前智光儲能在手已簽訂單超18億元。自本年4月份以來，基地一直處于繁忙生產狀態，年度交付量預期將再創新高。

據介紹，智光儲能儲能業務上半年營收占比已達64%，儲能項目方面，廣東清遠、梅州等項目在建規模較大。其中，清遠獨立儲能電站二期、三期、梅州平遠獨立儲能電站項目基本完成主體工程建設，正在收尾調試階段，努力爭取在年內并網投運。

根據披露的2025年財報，2025年上半年公司營業總收入為16.43億元，較去年同期增長31.71%，毛利同比上年同期有所提升。其中，儲能設備銷售及系統集成業務實現營收10.60億元，同比增長顯著。

值得一提的是，近日，智光儲能剛剛中標廣東華電汕尾儲能項目級聯型高壓半固態磷酸鐵鋰儲能系統項目，該項目是全國首個采用級聯型高壓技術與半固態電池結合的調頻型獨立儲能電站，合同金額為1.64億元。

如果此次股權收購順利進行，那么將為智光電氣的儲能業務帶來更大助力。

市場大退潮下，儲能并購非個例

2025年以來，儲能行業的股權并購類活動日益頻繁。

9月4日，江蘇常州的工商業儲能企業中技江蘇清潔能源有限公司被收購，收購方是國投集團旗下的中成進出口股份有限公司，該公司收購了中技江蘇100%股權，交易作價1.51億元。

 從該公司近幾年的業績數據來看，中成股份此次跨界頗具背水一戰之意。

數據顯示，2022年至2024年，中成股份業績連續三年虧損，三年累計虧損超9億元。

儲能作為新能源領域的核心環節，市場規模呈現爆發式增長。在此背景下，中成股份將儲能作為第二增長曲線成為必然選擇。

6月16日，泰禾智能公告稱，公司擬籌劃以現金方式收購陽光優儲100%股權，交易價格不超過5000萬元，最終股權收購價格將經過審計、評估后協商確定。

在泰禾智能跨界并購背后，標的公司陽光優儲的業績卻始終處于虧損狀態。

財務數據顯示，2024年以及2025年一季度，陽光優儲實現營業收入分別約為1977.61萬元、1570.29萬元；對應實現凈利潤分別約為-613.21萬元、-2265.66萬元。

同時泰禾智能也在公告中提到，公司自身從未從事工商業用戶側儲能業務，沒有相關的技術人員儲備，存在較大的跨界經營風險。

由此來看，本次交易為跨界收購，泰禾智能要跨界做儲能。

無獨有偶，4月7日，璉升科技發布了籌劃重大資產重組停牌的公告，公司擬通過發行股份及支付現金等方式，購買興儲世紀科技股份有限公司控制權、購買子公司天津璉升科技有限公司少數股東股權。同時，擬發行股份募集配套資金。

儲能產業網注意到，此次收購的核心標的興儲世紀成立于2007年，前身為中興能源有限公司，是中興系儲能版圖的三大支柱之一，專注于光儲智能微電網解決方案。

目前，興儲世紀的已投建的光伏電站總量超過2.2GW，儲能裝機總量超1GWh。

值得一提的是，璉升科技于2022年跨界光伏產業，2018年至2024年，連續七年虧損總額或達8.29億元。

不過這場交易被解讀為一場“逆勢豪賭”：負債率73%、短期借款5.6億元的璉升科技，試圖借儲能業務消化自身HJT電池產能，而中興系則借機套現撤退。

但資本市場質疑聲四起：負債率73%、現金流吃緊的璉升科技，能否消化一家估值超21億元的儲能公司？

知名商業顧問、企業戰略專家霍虹屹曾表示，上市公司收購控股股東旗下的虧損資產，在資本市場是一個高度敏感的動作。如果協同邏輯成立、盈利路徑清晰、交易定價合理，那么‘虧損資產’也可能成為‘未來潛力股’；反之，則可能成為企業估值的拖累。

儲能作為一個超級重資產，且產品運營周期在20年以上的行當，在激烈博弈與深度內卷的當下，最為考驗產業鏈各企業的周期生存能力。

總之，在這場萬億級的“搶灘戰”中，唯有具備核心技術、商業模和全球化能力的企業，才能最終贏得市場。