8月25日，陽光電源發布了2025年上半年財務報告。總營業為435.33億元，同比增長40.34%。實現凈利潤77.35億元，同比增長55.97%，扣非凈利潤74.95億元，同比增長53.52%，實現毛利率34.36%，同比增加1.94%。
分行業來看，儲能行業營收178.03億元，同比增長127.78%；光伏行業報告期內營收225.13億元，同比增長4.84%。
分產品來看，儲能系統營收178.02億元，占比40.89%，同比增長127.78%，儲能系統毛利率為39.92%；光伏逆變器等電力電子轉換設備營收153.27億元，占比35.21%，同比增長17.06%，毛利率為35.74%。
值得注意的是，無論是分行業還是分產品來看，儲能已經成為陽光電源最重要的板塊，其業務結構正不斷向儲能傾斜。
另據Infolink數據，2025年上半年，陽光電源一舉拿下2025上半年全球儲能系統出貨量TOP1、全球大儲系統出貨TOP1，并躋身全球戶儲系統出貨前五，在儲能領域動作頻頻，積極拓展相關業務。
01儲能系統營收同比增127%，首次反超“光伏逆變器”
根據財報顯示，陽光電源2025年上半年儲能系統營收178.02億元，占比40.89%，同比增長127.78%，儲能系統毛利率為39.92%；其營收首超光伏逆變器營收。
報告期內，今年上半年，陽光電源在技術與產品布局上持續加碼創新動能，研發端投入力度進一步強化，研發費用20.37億元，同比增長37.08%，推出多項突破性產品，如：PowerTitan 3.0 AC 智儲平臺、自研684Ah儲能專用電芯、碳化硅PCS等。
其中，于6月正式發布的Power Titan 3.0 AC智儲平臺引發行業高度關注，該平臺構建了覆蓋不同場景需求的產品矩陣，包含Flex版（10尺3.45MWh）、Class版（20尺6.9MWh）、Plus版（3尺12.5MWh）三大核心型號。
值得關注的是，Plus版本以超500kWh/㎡的能量密度創下全球新高，其技術內核集成了684Ah疊片電芯、碳化硅PCS（功率轉換系統），并深度融合PowerBidder電力交易輔助決策軟件與PowerDoctor電站智能運維平臺，延續了AC存儲架構的核心優勢，通過從電芯到系統的全鏈路技術優化，全面提升了儲能設備的安全性能、運行穩定性及能效表現。
其PowerTitan 2.0在多個儲能電站中應用，如泰州海陵獨立儲能電站、昆山龍騰特鋼用戶側儲能電站、蕪湖奇瑞首個汽車行業儲能電站、山東臺陽電網側儲能電站、烏茲別克斯坦中亞最大儲能電站等。并陸續在西藏成功并網十多個構網儲能電站，以及在南網投運首個構網型儲能項目、云南文山電站等。
針對工商業儲能市場需求的動態變化，陽光電源加速了產品迭代節奏，報告期內新推出的PowerStack 255CS系統便是典型成果：該系統額定功率125kW，容量升級至257kWh，支持2小時與4小時兩種儲能時長方案，實測全天候平均效率不低于88%，以真實性能打破行業虛標亂象，據測算每配置1MWh該系統，電站年收益可穩定增加4萬元。
此外，在工商業儲能細分領域，陽光電源率先推出定制化構網技術，該技術可支撐兆瓦級園區實現黑啟動功能，有效應對突發停電及負荷劇烈波動場景；同步搭載的AI智能決策系統，能夠實時對電價與負荷數據進行預測分析，自動計算并鎖定最優收益方案。
02毛利率近40%赴港上市，全球化布局進一步深化
財報發布同日，陽光電源股份有限公司于8月25日召開第五屆董事會第十八次會議，審議通過了公司擬發行H股股票并在香港聯合交易所有限公司上市的相關議案。
陽光電源擬發行境外上市外資股（H股）股票，并申請在香港聯合交易所有限公司主板掛牌上市。
陽光電源將充分考慮現有股東的利益和境內外資本市場的情況，在股東會決議有效期內（即經公司股東會審議通過之日起24個月或同意延長的其他期限）選擇適當的時機和發行窗口完成本次發行并上市。
2025 年以來，儲能企業掀起一股赴港上市熱潮，據不完全統計，僅上半年已有超10家儲能企業明確推進IPO進程，寧德時代已成功登陸港交所，雙登股份也于今日正式掛牌上市，億緯鋰能、欣旺達、海辰儲能、果下科技等多家企業也已遞交申請，正處于審核進程之中。
報告期內，從營收區域看，海外市場推動了陽光電源業績大幅增長，海外收入超越國內營收；上半年其海外地區（包括中國港澳臺）實現營收253.79億元，同比增加88.32%，占比58.3%，而中國大陸地區的營收為181.55億元，同比增速3.48%。
于此時啟動H股上市計劃，將顯著拓展海外業務，深化公司全球化戰略布局，提升公司國際化品牌形象，打造公司多元化融資渠道，進一步提升公司核心競爭力。
值得注意的是，2024年10月15日，陽光電源曾發布公告稱，擬以公司新發行 A 股股票為基礎在境外發行全球存托憑證（GDR），擬在德國法蘭克福證券交易所上市。
頭部企業赴港二次上市，也為儲能行業催生多維度的連鎖效應。
首先，資本的集中注入為相關企業注入了強勁的發展動能——通過上市募集資金，企業得以在研發創新環節加大資源傾斜，加速推進新技術攻關與新產品的研發落地，進而推動儲能技術迭代升級，整體抬升行業技術門檻。
借助資本市場融資優勢，頭部企業能夠進一步擴大生產規模，快速搶占市場份額，促使行業集中度持續提升，同步激化市場競爭態勢。
在白熱化的競爭環境中，具備強技術創新力與高效成本管控能力的企業將占據優勢地位，而技術儲備薄弱、資金鏈脆弱的企業則可能面臨生存壓力，最終推動行業完成優勝劣汰的洗牌過程，實現資源的更優配置。
從光伏逆變器領域登頂全球標桿，到儲能系統的爆發式增長，再到如今擬H股上市，陽光電源始終堅守"技術為核、雙輪共進"的戰略韌性，
這份對技術投入的持續專注與雙業務協同的全面規劃，或許正是其跨越行業周期波動、實現高質量增長的核心底氣所在。
