需要說明的是，招股書失效并非意味著IPO失敗——IPO招股書失效存在多種原因，有的是因為達到6個月的有效期而自動失效，有的則是未通過聆訊。
根據相關規則，若思格新能源在失效后3個月內補充更新財務數據及最新經營資料，仍可重新推進審核流程。
這家戶用儲能領域的"華為系"創業公司，正站在上市進程的關鍵路口，在行業競爭白熱化與早期資本追捧的雙重浪潮中，思格新能源能否按計劃跨越登陸資本市場的關鍵門檻？一切都還待定中.....
01華為基因賦能，三年鑄就“爆款”之路
成立于2022年5月的思格新能源，僅用三年多時間便完成了令人矚目的布局。其業績從零起步，在兩年多時間里飆升至近7億元，戶儲產品足跡遍布全球多地。
其背后深厚的華為背景，為公司注入了強大的技術基因與全球化視野，其核心管理團隊半數以上來自華為：
創始人許映童，在華為深耕長達23年。他于1999年加入華為，從無線通信領域起步，后轉戰智能光伏業務并擔任總裁。在其領導下，華為光伏逆變器業務于2015年登頂全球出貨量第一，并長期保持領先地位。
2020年，許映童出任華為昇騰計算業務總裁。
2022年5月，他選擇離開華為，投身創業，創立思格新能源并專注于光儲一體機的研發與銷售。
總裁張先淼擁有17年光儲行業經驗，其中11年在華為任職并持有十余項專利；此外，監事會主席劉秦維、營銷總經理喬凌子、解決方案銷售總經理張嘉偉等核心成員，均有著深厚的華為背景。
憑借這支“華為血統”團隊，思格新能源精準復制了華為打造爆品的“鐵三角”模式（技術研發、精準營銷、渠道協同），實現了驚人的發展速度，實現了從產品落地到市場滲透的高效閉環。
2023年6月推出的旗艦產品SigenStor，號稱"全球首款AI賦能的五合一光儲充一體機"，創新性地將光伏逆變器、直流充電模塊、儲能變流器（PCS）、儲能電池及能源管理系統（EMS）高度集成，通過模塊化堆疊設計大幅簡化安裝流程，迅速成為市場焦點。
在渠道拓展上，思格采取"急行軍式"擴張策略：成立僅2年零9個月，分銷商網絡從零鋪展至99家，業務覆蓋超60個國家和地區；
2025年6月進一步開拓以色列、韓國、日本、越南及北非市場，在中東加速布局。
這種"燒錢換市場"的激進打法，推動其在澳大利亞市場僅用6個月時間便奪得戶儲市占率冠軍，榮登澳洲市場戶用儲能安裝電池容量第一，份額從17%躍升至31%。
2024年前三季度歐洲市場貢獻65%營收，非洲、亞太分別占12.9%、11.2%，其余地區合計占比10.8%。
憑借成熟的產品思維、閃電般的渠道鋪設以及對歐洲等高利潤市場的精準定位，使其毛利率從2022年的0大幅提升至2024年前三季度的44.2%。
02高增長背后的硬幣兩面：虧損與投入
高速增長的業績為IPO鋪就了數據基礎：2022年公司營收為0，2023年增至5830萬元，2024年前三季度已逼近7億元，其中光儲充一體機SigenStor貢獻超90%收入。
資本層面同樣動作頻頻——成立19個月內完成多輪融資，吸引高瓴創投、鐘鼎資本、云暉資本、華登國際等機構入局，IPO前估值超40億元。
不過，處于商業化初期的思格新能源，仍面臨持續投入帶來的財務壓力：2022年至2024年前三季度累計虧損超5億元，公司表示，虧損主要源于發展初級階段產生的大量費用，主要用于產能擴張、全球分銷網絡搭建、用戶增長及技術研發（同期研發投入分別為2616萬元、1.93億元、1.98億元）。
另據行業機構Infolink統計，2025年上半年全球戶用儲能出貨排名中，思格新能源位列第七，處于0.5GWh的第三梯隊，與頭部廠商如特斯拉、華為、比亞迪等尚有差距。
值得注意的是，思格新能源在港股上市過程中曾被中國證監會問詢，涉及股東股權代持合規性、產品數據采集安全性、實控人關聯歷史等問題。
此次招股書失效，無疑為思格新能源的上市之路增添了不確定性。在戶用儲能市場競爭日趨激烈、產品迭代飛快的背景下，市場窗口稍縱即逝。
然而，行業分析指出，憑借其華為系團隊深厚的技術底蘊、差異化的產品優勢（如今年6月，思格新能源推出的升級版SigenStor系統，搭載全新314Ah大容量電芯，循環壽命高達1萬次，以滿足家庭及小型商業用戶對儲能容量和空間適配的多元化需求）以及積極的全球化布局，思格新能源仍具備在市場中脫穎而出的潛力。
若能順利完成資料更新、重啟上市流程，不僅能為企業發展注入更充沛的資金活水，更能借助資本市場鞏固其市場地位。
思格新能源的這段經歷，無論最終結果如何，都將為其他尋求資本化的創業公司提供寶貴的借鑒。
